2023/5/15 粮巴巴油脂早评

宏观面：美国长期通胀预期意外创12年新高，美联储理事放鹰: 对通胀放缓还没信心，若高烧不退，要继续加息，美元指数大幅上涨，离岸人民币大幅贬值，雷亚尔升值，原油延续回落。周五晚国内国内文华商品指数反弹，工业品指数反弹，农产品指数走弱。

基本面：美国未来天气：美国未来天气：未来一周除密苏里外，其余主产区降水较均值略少；第二周降水偏少，预计不影响播种；USDA报告新作利空，美豆新作引领下挫，USDA报告新作利空，美玉米近月收涨，远月收跌，美豆油粕比大幅走弱。巴西近月贴水持稳，阿根廷贴水持稳，美国大豆贴水持稳。周四晚国内采购2船明年3月巴西。GAPKI：印尼3月棕榈油出口量为264万吨，2月份为290万吨。印尼3月棕榈油产量增至476万吨，2月份为425万吨。印尼3月份棕榈油库存为314万吨，2月份为264万吨。5月12日，全国主要油厂豆粕成交16.95万吨，较上一交易日增加4.535万吨，其中现货成交15.2万吨，远月基差成交1.75万吨。开机方面，全国123家油厂开机率上调至50.93%。菜油成交转暖，豆油成交19400（远期0），棕榈油14000（远期10000），菜油成交9300（远期0）。

技术面：文华商品指数短期5浪下跌延升，工业品指数走势类似，短期5浪下跌延升。农产品指数仍然在下跌通道，短期来到区间下沿，短期看能否有支撑。美豆可能开启某级别5浪下跌，看前低能否提供支撑，美豆油刷新新低，短期继续保持弱势。原油基本确立双底，短期处于回落之中，企稳后预计会继续走强。国内油脂板块5浪下跌延升。马棕小级别5浪上涨结束，展开B浪回调。国内豆油跌破前低，5浪下跌延升，棕榈油小周期5浪上涨结束，短期B浪回调，菜油短期5浪上涨结束，开启B浪c回调，观察能否止跌。

单边：USDA报告利空，外盘油粕比大幅走弱，预计今日油脂继续保持弱势，预计今日豆油09区间7170-7290；棕榈油09区间6700-6810；菜油09区间7860-7980。

套利：巴西远月贴水止跌企稳，大集团采购远期豆油，豆油91价差走强，预计今日豆油91价差30~70；棕榈油重新买船，预计今日棕榈油91区间130-180，预计今日豆棕09区间450-500。菜油中加关系紧张，菜籽榨利较差，集团采购远期菜油，短期菜油91价差走强，菜油91区间50~80。

基差：海关政策仍然具有不确定性，但油厂开机率逐渐回升，豆油基差继续走弱；棕榈油持续去库，但近月重新出现买船，短期棕榈油基差低位震荡。菜豆现货价差缩小体现性价比，中加关系紧张，部分下游买货，短期基差短期持稳。