2023/3/24粮巴巴油脂早盘指导

宏观面：引发市场巨震后，美财长耶伦修改证词关键部分，称准备必要时再采取保护存款行动；标普道指此后转涨，惊险收涨。英央行加息25基点后，美债收益率刷新日高，后盘中转降，美元指数又创逾六周新低后转涨。离岸人民币盘中曾逼近6.81，创五周新高。黄金涨超2%收创一年新高，盘中一度突破2000美元。雷亚尔大幅贬值，原油冲高回落。隔夜国内夜盘文华商品指数低位反弹，工业品指数低位反弹，农产品指数继续走弱。

基本面：南美未来天气：未来一周南里奥降水不错、阿根廷核心产降水不错，总体认为偏利空；第二周阿根廷、南里奥降水不错。周四美豆05收跌31美分，交易商称因投机客出清多头头寸，USDA公布的出口销售数据给市场带来偏空氛围。美豆油05收跌2.3美分。巴西贴水继续下跌，CNF已经跌至55美分，阿根廷贴水下跌，美湾贴水小幅走弱，美国内陆贴水持稳。国内采购2船欧洲菜油，2船俄罗斯菜油，前晚采购2船菜籽。MPOA：马来西亚3月1-20日棕榈油产量预估减6.03%，其中马来半岛减8.12%，马来东部减少2.83%，沙巴减1.86%，沙捞越减5.99%。昨日全国主要油厂豆粕成交7.67万吨，较上一交易日增加0.09万吨，其中现货成交7.67万吨，远月基差无成交。开机方面，全国123家油厂开机率上调至43.07%。昨日油脂成交一般，豆油13300（远期0），棕榈2400（远期0），菜油0（远期0）。

文华商品指数继续C浪下跌，前低短期提供支撑，工业品指数C浪下跌，区间下沿短期提供支撑，农产品指数跌破前低，短期继续弱势。美豆重新走弱，跌破长期上升趋势线后转为熊市，短期看前低能否形成支撑，美豆油跌破前低，继续C浪下跌，原油短期可能止跌企稳。国内油脂板块短期跌破区间下沿，继续C浪下跌，短期继续弱势。马棕跌破前低后，转为下跌趋势。国内豆油跌破前低，转为下跌趋势，棕榈油同样跌破区间，短期下跌趋势，菜油仍然走势较弱。

单边：菜籽菜油不断买船，贴水盘面双重打压，叠加人民币升值，油脂继续加速下跌，预计今日豆油05区间7620-7800，棕榈油05区间7100-7240，菜油05区间8050-8250。

套利：远月贴水下跌，近端成本支撑，预计今日豆油59区间0-50，棕榈油远月买船，短期棕榈油59偏强震荡，预计今日棕榈油59区间180-220，预计今日豆棕05区间520-580。菜油小包装利润较好，刺激部分现货需求，月差低位震荡，菜油59价差-20~-50。

基差：短期豆粕压力更大，豆油提货重新紧张，短期豆油基差下跌放缓，但中期继续期现逐渐回归；棕榈油现货成交持续好转，且有洗船，短期棕榈油基差坚挺。菜豆现货价差缩小体现性价比，小包装油利润较好，菜油重新有买船，菜油基差弱势震荡。