2023/5/11 粮巴巴油脂早评

宏观面：美国4月CPI同比增4.9%低于预期，为两年来最小，核心CPI同比涨幅较3月放缓，市场押注美联储6月暂停加息，美元指数下跌，离岸人民币贬值，雷亚尔升值，原油小幅回落。土耳其部长称黑海谷物通道将延期2个月。中加双方互相驱逐外交官员，昨晚国内国内文华商品指数小幅走弱，工业品指数上涨，农产品指数小幅下跌。今日将公布中国4月CPI和PPI数据；英国央行将公布利率决议，料加息25个基点。

基本面：美国未来天气：未来一周主产区西部降水比趋势雨量多，其余地区降水少于均值；第二周整体降水少于均值，预计不影响播种；巴西近月贴水小幅走弱，阿根廷贴水走弱，美西贴水走弱，美湾贴水走弱。隔夜国内采购2船明天3月装船巴西大豆。美播种天气良好，美豆震荡续跌。USDA报告前空头回补，买大豆卖玉米赛利平合作用下，美玉米反弹收高，技术卖盘打压，美麦续跌。MOPB报告中性偏多，但市场认为利多出尽，斋月过后，马来库存将会大增，马盘大跌，昨日国内进口1船6月棕榈油。昨日全国主要油厂豆粕成交24.02万吨，较上一交易日减少38.84万吨，其中现货成交6.22万吨，远月基差成交17.8万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率下调至45.63%。（Mysteel）油脂成交转好，集团采购远期豆油，豆油成交39100（远期14000），棕榈油2300（远期0），菜油成交12000（远期12000）。

技术面：文华商品指数短期5浪下跌见大阳线，短期小周期B浪回调，工业品指数走势类似，短期小周期B浪回调。农产品指数仍然在下跌通道，短期重新走到震荡区间上沿承压。美豆可能开启某级别5浪下跌，美豆油某级别B浪回调中。原油基本确立双底，短期重新回到区间。国内油脂板块短期小周期5浪上涨结束，目前处于B浪回调。马棕小级别5浪上涨结束，展开B浪回调。国内豆油B浪回调，棕榈油小周期5浪上涨结束，短期B浪回调，菜油中期5浪下跌终止，短期5浪上涨结束，开启B浪回调。

单边：美豆下跌，但贴水走强，榨利继续维持较差水平，周五USDA报告，预计报告前油脂低位弱势震荡，预计今日豆油09区间7480-7560；棕榈油09区间7040-7150；菜油09区间8220-8320。

套利：巴西远月贴水止跌企稳，大集团采购远期豆油，豆油91价差走强，预计今日豆油91价差10~60；棕榈油重新买船，预计今日棕榈油91区间130-180，预计今日豆棕09区间380-430。菜油中加关系紧张，集团采购远期菜油，短期菜油91价差走强，菜油91区间30~60。

基差：油厂开机率逐渐回升，豆油基差继续走弱；棕榈油持续去库，但近月重新出现买船，短期棕榈油基差低位震荡。菜豆现货价差缩小体现性价比，中加关系紧张，部分下游买货，短期基差短期持稳。