2023/4/20 粮巴巴油脂重要消息和早盘指导

宏观面：加息预期增加，美债收益率提升，美元指数走强，离岸人民币贬值，雷亚尔大幅贬值，原油高位大幅回落。隔夜国内夜盘文华商品指数下跌，工业品指数下跌，农产品指数下跌。

基本面：美国大豆主产州未来6-10日天气展望（4月24日-4月28日）：气温低于正常水平，降雨量多高于中值。美国中西部地区本周晚期或出现降雪和霜冻，对大豆和玉米播种不利。受累于美元走高，原油下跌影响，么地豆收跌，但播种进度影响支撑价格。巴西贴水继续承压，6月CNF远期贴水也继续走弱至-47N，阿根廷贴水走弱，美豆大豆贴水持稳，本周国内累计采购超40船大豆。前日夜盘国内采购2船俄罗斯菜油，1船欧菜。全国主要油厂豆粕成交22.13万吨，较上一交易日减少12.43万吨，其中现货成交4.55万吨，远月基差成交17.58万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率下降至46.6%。（Mysteel）油脂远月成交增加，豆油31900（远期8000），棕榈2100（远期0），菜油500（远期0）。

技术面：文华商品指数前期高点承压回落，重新转为震荡，工业品指数走势类似，重新转为震荡区间。农产品指数假突破，重新回到区间。美豆高位回落，短期仍然为震荡行情，美豆油收长下影后走强，短期重新恢复上涨；原油前高承压回落，短期继续震荡。国内油脂板块突破近期下跌趋势线，回调结束，保持上涨趋势。马棕前期震荡中枢获得支撑，短期下跌C浪终结，重新开启上涨趋势。国内豆油，棕榈油走势类似，目前还处于B浪回调中，菜油短期仍是震荡行情，中长期仍然是下跌趋势。

单边：短期油脂仍然是偏强震荡行情，预计今日豆油09区间7850-7960；棕榈油09区间7320-7420；菜油09区间8580-8700。

套利：巴西远月贴水重新走弱，成本差走扩，海关商检短期稍微宽松，后期开机率快速提升，豆油59价差震荡，预计今日豆油59区200-240；棕榈油货权集中，5月洗船，远月采购，短期棕榈油59继续强势，预计今日棕榈油59区间490-550，预计今日豆棕09区间490-550。菜油小包装利润较好，下游逐渐切换菜油需求，但小品种同样施压菜油，近端重新出现买船，菜油59价差区间弱势震荡，预计今日100~150。

基差：开机率逐渐回升，豆油基差对05继续走期现回归的节奏，油厂开始换月对09；棕榈油货权集中，但月差高企，短期棕榈油对05基差低位震荡。菜豆现货价差缩小体现性价比，但葵油，玉米油同样有压力，菜油库存继续累积，短期基差低位震荡。