2023/8/17 粮巴巴资讯早盘指导

日期:08-17  点击:195  属于:大宗新闻

一、基本面分析

1、美中西部未来两周进入干燥模式,前半月的天气完美使得美豆承压在1300美分,如今干燥再次返回,使得市场再次担忧后续影响,有观点认为干燥是暂时的,还会重返潮湿,也有人认为会维持干燥;美豆,美玉米,美麦的价格期限结构都成carry结构(近月低,远月高),暗示着牛市的转向,但美豆粕和豆油依然维持back结构(近月高,远月低);


2、美豆的走强以及雷亚尔的贬值刺激农户销售,巴西国内油厂榨利不佳,使得大豆更多用于出口,巴西贴水近期走弱,10-11月价格小幅低于美湾,预计将影响美豆销售;周三国内采购3船10月,1船11月巴西大豆和1船10月美湾大豆;


3、上周国内豆粕基差成交近80万吨,以10-11月为主,油厂合基差利润100-200之间,丰厚的利润刺激油厂积极买船,上周成交35船,过去以这个月几乎每周的买船都在30-40船之间,目前9月已经买齐,10月也有7成,进度快于过去两年,美湾和巴西的增量明显;


4、宏观上,7月美联储会议纪要警告通胀上行风险,发布后,2年期和10年期美债收益率纷纷上行,触及新高,面对原油和农产品的强势,以及内部薪资的刚性,通胀目标2%的实现困难多多,更加鹰派预计是未来的唯一选择;


综合而言,目前外盘美豆继续受到天气演变的影响,因为美豆作物正处于关键生长期,8月50.9的单产预估已成为历史,市场更加关注天气的演变对9月单产预估的影响,短期的干旱预报使得市场仍然很谨慎,但是从目前来看,未来不发生极端天气,美豆上方空间有限,触及1400几乎不太可能;7月以来巴西大豆装运变得缓慢,8月1-10日累计对中国装出194万吨的大豆。当周的装运速度为15万吨/天,上周20万吨/天;去年16万吨/天,使得市场担忧未来到港可能不及预期,CIQ加强检查延误大豆卸货,刺激国内10-11月基差和91价差持续走高,去年以来上游产业对行业的定价影响力度大幅增加,所以,使得内外盘价格的相关性大打折扣,国内近月价格走势基本脱离外盘,油厂对近月价格的掌控能力强大;在油厂榨利丰厚和买船进度偏快的背景下,未来国内大豆的有效供应将更多依赖物流和海关的拿捏(感慨今年信阴谋搞事比基本面分析更管用),01支撑位看3870;


二、现货策略

1、现货方面:压榨进度总是受到各种意外的干扰,多次不及预期,国内豆粕库存累库进程大受影响,期间伴随着看似矛盾的缺豆和胀库,有库存的油厂可以继续挺价;近期猪价的大涨以及部分二育的进场,使得后期的需求有支撑,叠加蛋鸡,肉鸡,肉鸭生猪等养殖利润的全面好转,使得下游承接高价原料的能力增强,现货价格在油厂积极挺价的支撑下高高在上,近期市场主体受海关消息刺激买货积极,成交明显好转;目前广西和川渝,沿江相对偏弱,广东和北方区域偏紧;


2、贸易商一口价操作:一口价操作难度加大,国庆前现货整体以做多思路为主(逐步逢低加库存),但面对高价,也意味着风险,现货操作的利润和愿意冒的风险成比例


3、饲料厂操作:库存在9月前逐步增加到10天;

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