2023/8/15 粮巴巴豆粕早盘指导

日期:08-15  点击:429  属于:大宗新闻

一、基本面分析

1、USDA周一在每周作物生长报告中公布称,截至2023年8月13日当周,美国大豆优良率为59%,高于市场预期的55%,前一周为54%,上年同期为58%,8月前半月天气近乎完美。8月下半月美国中部高温干燥趋势有重现迹象, NASS 各州的大豆单产预测显示密西西比河以西的单产高于去年,东部地区的单产低于去年,高温到达堪萨斯,内布拉斯加和南达科他的时间令人担忧,未来一个月的天气变动仍然会对美豆单产造成实质影响;

2、巴西贴水有所回落,但是个别月份美豆仍具有性价比,加上巴西物流担忧,中国积极采购美豆,最近两周不断爆出中国对美豆的flash成交消息;夜盘时间USDA称,民间出口商报告向未知目的地出口销售41.6万吨大豆,23/24市场年度交付;

3、上周国内豆粕基差成交近80万吨,以10-11月为主,油厂合基差利润100-200之间,丰厚的利润刺激油厂积极买船,上周成交35船,过去以这个月几乎每周的买船都在30-40船之间,目前9月已经买齐,10月也有7成,进度快于过去两年,美湾和巴西的增量明显;

4、宏观上,美国CPI数据仍有韧性,预计未来随着原油的强势和农产品的上涨而开启小幅上行之路,PPI数据在制造业回流的大潮下也大超预期,都凸显美国经济基本面的强劲,9月加息也有可能;

综合而言,目前外盘美豆继续受到天气演变的影响,因为美豆作物正处于关键生长期,8月50.9的单产预估已成为历史,市场更加关注天气的演变对9月单产预估的影响,但是从目前来看,未来不发生极端天气,美豆上方空间有限,触及1400几乎不太可能;7月以来巴西大豆装运变得缓慢,8月1-10日累计对中国装出194万吨的大豆。当周的装运速度为15万吨/天,上周20万吨/天;去年16万吨/天,使得市场担忧未来到港可能不及预期,CIQ加强检查延误大豆卸货,刺激国内10-11月基差和91价差持续走高,去年以来上游产业对行业的定价影响力度大幅增加,所以,使得内外盘价格的相关性大打折扣,国内近月价格走势基本脱离外盘,油厂对近月价格的掌控能力强大;在油厂榨利丰厚和买船进度偏快的背景下,未来国内大豆的有效供应将更多依赖物流和海关的拿捏(感慨今年信阴谋搞事比基本面分析更管用);09支撑位依次是4450;01支撑位依次是3860和3800;


二、现货策略

1、现货方面:压榨进度总是受到各种意外的干扰,多次不及预期,国内豆粕库存累库进程大受影响,期间伴随着看似矛盾的缺豆和胀库,有库存的油厂可以继续挺价;近期猪价的大涨以及部分二育的进场,使得后期的需求有支撑,叠加蛋鸡,肉鸡,肉鸭生猪等养殖利润的全面好转,使得下游承接高价原料的能力增强,现货价格在油厂积极挺价的支撑下高高在上,近期市场主体受海关消息刺激买货积极,成交明显好转;目前广西和川渝,沿江相对偏弱,广东和北方区域偏紧;

2、贸易商一口价操作:一口价操作难度加大,国庆前现货整体以做多思路为主(逐步逢低加库存),但面对高价,也意味着风险,现货操作的利润和愿意冒的风险成比例;

3、饲料厂操作:库存在9月前逐步增加到10天;

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