2023/7/18 粮巴巴资讯早盘指导

一、基本面分析

1、美国环境保护署(EPA)几乎完全否定了生物燃油勾兑豁免申请，使得中小炼厂必须履行RVO义务，保证了美国生物燃料的需求，也支撑了对美豆油的需求；NOPA 报导 6 月大豆压榨 1.65 亿蒲，比 5 月低 7%，是 2022 年 9 月以来最低的月压榨，业界预期6月压榨1.706亿蒲；美豆油库存降至7个月低位16.9亿磅，随着美国油厂季节性进入停机检修阶段，美国内豆油的供给会变得紧张；

2、截止到 7 月 13 日一周的出口检测为16万吨，预期17.5-40万吨，低于市场预期；

3、天气方面，7月中旬之前的降雨发挥了明显作用，美豆优良率55，高于市场预期的53，上周51，去年同期61；但是接下来美国中部天气预报转干，气温升高，到8月初产量/单产风险增加；

4、宏观上，中国第2季度 GDP增长速度为+6.3%，业界预期为 6.9%。这意味着 1 到 6 月的 GDP 增长速度为 5.5%，是数十年来最低，股市以下跌回应；美元指数下跌鼓励新资金进入原材料市场，在6个月汇率的弱势之后，人民币汇率近期有所反弹，中国购买力增强；

5、俄罗斯结束了黑海出口走廊协议，全球谷物以瞬间拉涨来回应， 但之前市场对此已有预期，很快涨幅回落；

综合而言，黑海协议终于靴子落地，市场早已对此做了准备，包括乌克兰已经做了相应备案，可以通过东欧和 Danube 河每个月出口 250-300 万吨粮食，这样的进度足以装出23年的乌克兰产量；美豆过去的降雨改善带来了昨天优良率的提升，但是未来的每一天都很关键，都需要正常的降水兑现保证单产，在9月之前，美豆预计以高位震荡等待天气的进一步指引，11月合约预计在1300-1320美分获得支撑（上方阻力位1380-1390）；国内09合约近期在4030-4100之间震荡，下方支撑位依次看4030,3980-3990；01合约支撑位预计在3720-3730；

二、现货方面：

1、经过两周左右的压榨回落和提货好转，豆粕库存几近停滞，未来随着压榨的陆续恢复，预计豆粕供应再次上量，而饲料厂和下游经过前期的补库，预计提货会小幅下降，豆粕继续延续之前的累库趋势，小麦的替代和下游养殖利润差，使得未来备货难以持续；

2、贸易商一口价操作：一口价继续保持逢低（跌50-100）补（2-3天），逢高出的思路。

3、饲料厂操作：保持5-7天库存滚动的背景下，跌50-100，补2-3天；