2023/7/27 粮巴巴豆粕早盘指导

一、基本面分析

1、民间出口商报告向未知目的地出口销售27.2万吨大豆，23/24市场年度交付；中西部降雨好于预期，限制美豆突破压力位；巴西农户转向销售玉米，近月船期大豆报价稀少，美豆近月走强；

2、加菜籽受干旱担忧高位震荡，使得美豆和菜籽之间的价差持续扩大，菜籽也成为支撑美豆的重要因素；

3、宏观上，美联储如期加息25基点，未来会继续评估数据，不排除9月继续加息可能，并宣布今年不会降息；

4、黑海暂时消停，谷物市场升水退潮，获利了解，美麦和美玉米大跌；

综合而言，黑海局势对豆类的影响明显小于对谷物的影响，随着宏观消息的暂时落地以及黑海局势的短期平稳，市场焦点将再次转向对美豆天气的关注上，未来天气对美豆单产的影响越发重要，需要正常的降水兑现保证单产，在9月之前，美豆预计以高位震荡等待天气的指引，11月合约目前在1400美分的高位震荡，向上突破需要天气的进一步恶化；相较外盘而言，国内09合约夜盘突破4300，屡创新高，已经脱离了正常的基本面分析范围，昨天有传小作文关于09的观点，了解即可，不可不信，不可全信，或许是多头为了凝聚力量而故意释放的，期货市场如战场，保命要紧。

二、现货策略

1、现货方面：经过两周左右的压榨回落和提货好转，豆粕库存几近停滞，未来随着压榨的陆续恢复，预计豆粕供应再次上量，而饲料厂和下游经过前期的补库，提货小幅下降，豆粕继续延续之前的累库趋势，小麦的替代和下游养殖利润差，使得未来备货难以持续；持续大涨的盘面带动现货跟涨，幅度不及盘面，下游被动接受；

2、贸易商一口价操作：一口价操作难度加大，现在买货就是赌，同样是赌，买现货不如直接赌期货；

3、饲料厂操作：未来两周内，库存逐步增加到10天；